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十二部委推进煤炭企业兼并重组 煤炭要起飞了?

2019-08-25 16:15
来源: 东方财富网

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   截止1月8日下午收盘,焦煤主力期货合约大涨2.96%,焦炭上涨0.97%,动力煤上涨0.73%。而A股方面,煤炭板块大涨,兖州煤业与山煤国际领涨。

(文章内容仅供参考,对于文章中所提及的股票,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。)

  现货方面,近期煤炭持续走强。山东、河北、山西等地主流煤企焦煤迎来 2018 年的首轮价格拉涨,其中山东能源集团气精煤价格涨 30 元/吨,主焦煤肥煤涨 50 元/吨;河北开滦集团唐山地区市场户价格涨 50 元/吨。另外山西焦煤集团市场煤价格涨 80-100 元/吨不等。动力煤整体仍呈现稳步上行走势。内蒙古鄂尔多斯地区个别煤矿粉煤价格小幅上涨 5-10 元/吨,陕西榆林地区沫煤销售依然向好,煤矿库存偏低价格上调 10-20 元/吨不等。

  十二部委:推进煤炭企业兼并重组

  国家发改委等12部门近日联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》(下称《意见》)。《意见》指出,支持有条件的煤炭企业之间实施兼并重组、支持发展煤电联营、支持煤炭与煤化工企业兼并重组,通过兼并重组实现煤炭产业的优化布局。

  《意见》称,通过市场机制、经济手段、法治办法,促进煤炭企业加快兼并重组和上下游深度融合发展,大幅提高煤矿规模化、集约化、现代化水平,实现煤炭行业转型升级。坚持市场主导、企业主体和政府支持相结合;坚持发展先进生产力和淘汰落后产能、化解过剩产能相结合;坚持做强做优做大主业和上下游产业融合发展相结合;坚持提高产业集中度和优化生产布局相结合。

  《意见》提出,通过兼并重组,实现煤炭企业平均规模明显扩大,中低水平煤矿数量明显减少,上下游产业融合度显著提高,经济活力得到增强,产业格局得到优化。到2020年年底,争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团,发展和培育一批现代化煤炭企业集团。

  川财证券指出,截止目前,我国产量超过 1 亿吨的煤炭企业有 9 家,超过 5000万吨的有 15 家,距离规划目标尚有一定差距,考虑到自现在起到 2020 年底只有 3 年的时间,预计后续煤炭行业的兼并重组步伐或将加快。

  山西证券认为,《意见》对进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级采用了两种途径,一方面继续推进煤炭企业间横向重组整合,解决行业集中度偏低的问题,争取规模效应;另一方面强调产业链的纵向延伸整合,有效提高企业竞争力,避免以往部分整合企业大而不强的问题。同时,《意见》也对“去产能”、“去杠杆”及优化布局及其落实措施等做了相应安排。

  山西证券指出,央企的煤炭资产兼并重组可能加速推进,山西煤炭企业进一步兼并重组有望取得突破、鼓励煤炭产业链上下游之间兼并重组,“央企入晋”等有望落地,而且兼并重组有利于推进继续“去产能”,新增产能增加有限。

  天风证券表示此次《意见》不仅仅是“口头上”的“支持”“鼓励”,《意见》提出“名录制”新举措,即对实行兼并重组重点对象企业和主体企业实行名录管理,2018年或将是煤炭行业并购重组的大年。

  一批大型煤炭集团或将诞生

  据每日经济新闻,实际上,2017年,煤炭行业兼并重组大幕已经拉开。在国家层面,国电集团和神华集团宣布正式重组,成立国家能源集团,成为全球最大的煤炭生产、火力发电生产、可再生能源发电生产和煤制油、煤化工公司。在地方层面,山西7大省属煤炭企业股权划拨于省属山西国投,而甘肃能源化工集团也在兼并重组浪潮中应运而生,

  据证券日报报道,内蒙古自治区发布的《能源发展“十三五”规划》明确,“十三五”期间,内蒙古原煤产量控制在11.5亿吨左右,鼓励煤炭企业兼并重组,培育一批千万吨级大型煤炭企业。《河北省“十三五”能源发展规划》也提出,推进煤矿企业整合,推动生产集约化,到2020年煤炭开采企业控制在10家以内、煤矿数量60处左右。

  中宇资讯煤炭行业分析师徐时楠表示,煤炭市场兼并,能够有效的解决我国当前煤炭和下游产业长期矛盾。大多数煤炭企业在现阶段政策下无法继续扩大生产,煤炭市场兼并会带来利好,产业链关系变成和谐发展,整合产业资源,具备很多的优势。

  漫天飞雪又逢航道拥堵推动煤价走强

  中央气象台4日6时再度发布暴雪橙色预警,预计至5日8时,河南中南部、湖北中东部、湖南西北部、安徽大部、江苏大部等地有大到暴雪。据证券时报,1月3日晚间起,陕晋鄂豫皖苏等地相继迎来大到暴雪,部分地方高速交通已受影响,这为本已紧张的今冬煤炭运输市场再添难题。

  一德期货指出这场大雪对煤炭价格的影响还要看下雪的持续程度,不过在当前煤炭市场运输困难的背景下,天气因素只会更雪上加霜。元旦前夕,由于铁路全年运力完成,所以煤炭运力计划有所缩减,如今临近春运,煤炭运力又提不上来。同时,汽运由于受环保、超载等限制因素影响,当前也存在发运周期较长,运费较高的问题。

  而航道拥堵也是一大难题,据环球外汇网引用汤森路透EIKON航运数据称,加里曼丹外海有约100艘大型乾散货船等待装运煤炭,这些船多数在Samarinda及Taboneo苦候。数据显示,有些船只从10月底起就等在那儿了。还有更多的船舶等着在中国卸载煤炭,上海/宁波港口外以及渤海湾有400到500艘大型乾散货运船舶在等候。渤海湾涵盖天津、曹妃甸、青岛和鲅鱼圈区的港口。这一数字要高于2017年底在中国和澳洲港口外等待装货或交货的船舶数量,当时有大约300艘船舶等候。

  分析师预计市场紧俏局面将延续到春节。Wood Mackenzie分析师Shirley Zhang说道,“拥堵问题和供应延迟推高了价格。冬季海运煤价格所获得的支撑将持续到中国春节,尤其是来自中国和印度的支撑。”

  煤炭走势后续如何演绎?

  广发证券称后期,动力煤库存处于相对低位,春节前补库存需求仍较明显,预计价格维持高位水平;而炼焦煤下游焦炭价格累计涨幅已较高,后期由于供给偏紧预计价格延续稳中有升的态势。短期来看,近期焦煤供需面明显好于预期,春节前将受益于供给偏紧及补库存需求回升,而 3 月以后消费旺季需求有望继续回升。虽然价格弹性整体不高,但短期需求超预期带来的盈利和估值提升值得期待。

  安信证券继续看好炼焦煤投资机会,认为当前焦煤下游钢铁限产,但焦煤库存较低,价格从零星反弹转变为普涨,反映了供应本身紧张程度。而限产终有时,届时预计下游钢铁的需求较为刚性,需求有望集中释放,有望拉动焦煤价格大涨。安信证券预计到 3 月限产结束后,钢厂复产有望成为强催化,同时建筑工地开工也将提振钢铁生产需求,进而对焦煤的需求也有望集中释放。此外,现阶段钢价高企,钢铁利润丰厚,高利润一方面会提高对焦煤涨价的容忍度,更重要的是钢厂方面有充足的动力进行扩产,进而拉动焦煤的需求。

  中银国际证券认为 18 年需求稳中有降,而供应预计有 3.6%左右的增长,将有助于煤价高位回落。预计17、18 年秦皇岛 5500大卡动力煤均价分别为637元和595元,同比上升 35%、下降 6.6%,随着供应释放的深入,18 年煤价呈现前高后低走势,振幅减小,落在政府调控区间的上限。预计 18 年均价595元比目前水平低14%左右。

  开源证券表示环保从严监管将成为常态化,供给侧改革对产量的控制力度未来仍将是影响煤炭供需状态的最主要因素。开源证券认为长期来看,新能源替代煤炭仍然是大势所趋,煤炭产能依然存在过剩局面,因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化情况以判断行业供需与价格走势。

(责任编辑:DF306)

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